大豆期价难以走高
受国产大豆现货价格下跌以及抛储传闻影响，4月初大豆期货价格再次破位下行，刷新2010年以来低点。展望后市，国产大豆供给相对充足，新作大豆播种面积有望恢复性增加，加之抛储传闻再起，大豆期货仍有下跌空间。
需求不振，现货价格持续下跌
虽然国产大豆连年减产，但由于进口大豆挤占国产大豆市场，加之政府在3月26日公布下年度的玉米收购政策，可能不利于玉米播种，从而导致大豆播种面积增加。
重重利空消息叠加，使得近期国内大豆现货价格继续深幅下跌。监测数据显示，4月11日，黑龙江集贤地区食品豆收购价(清粮)为3460元/吨，油厂大豆收购价为3100元/吨，分别比3月31日下跌80元/吨和持平。国产大豆现货价格下跌直接引领期货价格走低。
内外夹击，东北大豆份额下降
虽然黑龙江是国产大豆第一大省，但黑龙江大豆在市场上并没有任何优势。从质量上看，同为国产非转基因大豆，黑龙江大豆的蛋白质含量不如安徽、河南等黄淮地区的大豆蛋白质含量高，因而其价格往往比黄淮地区大豆低300—400元/吨。目前黄淮地区尚有部分大豆库存，南方食品加工厂采购重心仍未从该地区转移至东北地区。
从成本上看，东北大豆不如俄罗斯进口大豆，俄罗斯和我国东北地区接壤，大豆品质相当，也都是非转基因大豆，但其成本较低，得以大量进口至我国，挤占国产大豆市场。我国海关总署统计数据显示，2月我国从俄罗斯进口大豆7.9153万吨，同比增长20.04%；1—2月我国共进口大豆15.7872万吨，同比增长58.56%。俄罗斯大豆流过筛后价格可在1.60—1.70元/斤不等，较东北大豆便宜200—300元/吨。
与此同时，进口转基因大豆也以低价挤占国产大豆市场份额。2015年8月，政府曾严查进口转基因大豆流向，严禁进口转基因大豆用于食品豆领域，一度促使大豆期货价格上行。不过，由于用进口转基因大豆代替国产大豆利润丰厚，仍有部分商贩铤而走险，使得进口转基因大豆进入食品豆领域，导致国内非转基因大豆市场份额继续萎缩。
政策支持，大豆面积有望增加
近期出台的两项政策将使今年东北大豆播种面积恢复性增加。一是今年新作玉米不再实施临储政策，而是采取“市场化收购+补贴”的新机制；二是今年继续在东北三省和内蒙古开展大豆目标价格改革试点，目标价格维持4800元/吨不变。由于东北地区的大豆和玉米在播种上有一定的替代效应，这两项政策的实施将使得玉米播种面积下降，而大豆播种面积增加。
据悉，黑龙江省将调减玉米播种面积1000万亩，改种包括大豆在内的其他作物。以黑龙江哈尔滨市为例，据统计，今年该市玉米意向种植面积为48112.7亩，同比下降4.2%；大豆意向种植面积则为2405.3亩，同比增长53.1%。
综上所述，虽然国产大豆产量逐年下降，但由于进口大豆的冲击和替代，下游需求稳定，国产大豆并未出现供需缺口。另外，今年的玉米和大豆相关政策也有利于大豆播种面积增加。在供给趋于增加、替代品增多、需求却不振的背景下，大豆期货价格自然难以走高。